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改造投资体制 启动民间投资 促进经济发展
信息发布日期:2008年12月3日 
作者蔡家彬

  

  投资对经济增长有双重作用。它既是总需求的组成部分,又是生产的潜力所在,投资直接影响到GDP产出和就业水平。启动经济,必须实现投资需求与消费需求的双向启动。 “九五”期间,我市投资增长率出现下降趋势,尤其是制造业的更新改造和技术开发投入严重不足,必须引起高度重视。 制订“十五”规划,必须认真研究如何加快投融资体制改革,启动民间投资,使之成为经济持续快速健康发展的支撑。
  一、我市“九五”期间固定资产投资的完成情况
    我市近几年固定资产投资有以下四个特点:
    1、“九五”期间,我市全社会固定资产投资增长趋缓。98年固定资产投资完成额为277.2亿元,98年比95年只增加了11.25%,年均增长仅3.62%。98年与上年相比,基本建设投资下降了19%,更新改造投资下降了3.9%。
    值得注意的是原经济实力与我市相近的一些城市,近年都加大了固定资产投资的力度,98年国有经济投资,深圳、重庆、南京、成都、武汉、杭州、青岛、济南、大连、苏州、宁波分别为429亿元、259亿元、239亿元、214亿元、191亿元、158亿元、120亿元、118亿元、93亿元、83亿元,而我市仅61亿元。
    2、城镇集体以上固定资产投资完成额中,更新改造比重不断下降。91年为32.27%,98年下降到17.42%,房地产所占比重则从91年的9.57%上升到98年的23.19%。
不同产业,不同行业对GDP的贡献率、投入产出率都不同。虽然近几年房地产业的投入方面占各行业之首,但对GDP贡献却排在工业、商业、农业、邮电通讯业、交通运输业的之后。98年工业、商业对GDP的贡献率分别为53.8%、17.1%,而房地产业仅为3.2%。工业化是经济现代化不可逾越的阶段,投资必须考虑这一因素。
    3 制造业固定资产投资严重不足,98年出现大幅度下降。
    作为加工工业型城市,我市近几年制造业投入严重不足。全市制造业固定资产投资完成额(含集体),96、97两年为180亿元,98年为118亿元,下降34.55%。其中江阴、宜兴、锡山分别下降了42.47%、37.78%、64.53%。
    4、金融系统贷存款比例下降,储蓄快速增长与中长期贷款(固定资产贷款)缓慢增长形成反差。
    95年中央银行存款准备金率和备付金率两项相加约为20%,贷款占存款比例为0.8155。98年中央银行放宽准备金比例到9%,而我市贷存款比只有0.725,出现了明显的“惜贷”。98年与91年相比,储蓄增加了6.44倍,而中长期贷款一直在低水平徘徊,8年中储蓄存款增加了722.51亿元,短期贷款增加了407.35亿元,中长期贷款却只增加了39.32亿元,98年还比97年下跌了11.01%。
  二、支撑“十五”发展,必须启动民间投资
    “十五”期间我市要继续保持经济持续快速健康增长,必须对现有企业特别是制造业进行又一轮的技术改造,提高我市工业的装备水平。按照投入产出比,我市“十五”期间若要保持GDP年递增10%以上的速度,实现“两个率先”的目标,五年固定资产投入至少需要资金量1800亿元。筹措这样大一笔资金,目前面临三难:
银行借贷难。近几年“抓大放小”,在银行系统表现为“重大轻小”。国有银行也是“大锅饭”机制,央行严格信贷管理后,信贷员怕负责任,贷款“宁少毋多”。
吸引外资难。吸引外资除了各地方小环境外还有大环境;以前我国贷款利率远高于国际商业贷款利率,外商可以在外融资进入我国投资,现在国内利率低于国际,吸引外资难度加大。
    争取上级投资难。中央财政增加基础设施投资,我市没有项目;国有经济布局调整,我市企业多属一般性竞争行业;“抓大放小”,我市仅少数几个企业属大企业,因而“跑部进钱”已成为无锡历史。
    面对“三难”,我市必须重新考虑融资结构和融资战略。我国储蓄存款已达6万亿元,加上居民手持的现金、证券,居民共有金融资产近8万亿元。而储蓄的很大一部分是集中在先富起来的人手中,据《中国经济时报》刊登的一篇文章分析:我国户均储蓄2.23万元,其中占总户数8.7%的富?;?,拥有居民金融资产总数的60%目 前我市全市金融机构储蓄存款524亿元,这一数字与历年累计吸引外资数相仿?!笆濉逼诩淙谧是绷υ诿窦?。要启动民间投资,当前要做到三个转变:
变间接融资为直接间接融资并重。传统的投融资体制,是国家财政和银行系统把投资包下来?!捌呶濉焙汀鞍宋濉蓖蹲手饕峭ü薪璐浣尤谧?,由于投资主体不明确,所有者缺位,往往造成低水平重复投资,造成银行大量呆坏帐。有些地方政府部门为加快经济发展,片面强调负债经营,导致卷入集资纠纷。直接融资,投资人享受投资收益,也承担投资风险,应扩大比重。
    变计划经济投资体制为市场经济投资体制。我市的投资体制,在计划经济时代主要依靠各产业局组织筹划资金,近几年虽然建立了国有资产管理委员会和产业控股公司,但资产经营尚未很好开展,企业的技术改造一直处于老体制无法管、新体制无力管的状况。农村集体工业改制后,乡镇也往往无法再过问私企的技术改造,部分私企首先要考虑的是如何归还购并企业时的债务,也无力进行技术改造。城乡都面临在市场经济条件下,如何组织投资的新问题。
    3、变资金筹集为资本运作?!凹苹媒沧式?,市场经济重资本”。企业法人财产由权益资本与借贷资本两部分组成;技术市场、项目市场,若没有资本市场支撑则难以展开;资产重组、盘活资产若没有资本流动也难以成行;企业生产经营、资产经营都是资本经营的组成部分,投资回报率是企业一项重要的效益指标,因此,要重视资本运作。
  三、突破观念体制障碍,为启动民间投资开道
    国有经济调整战略布局与启动民间投资是一致的,国有经济在优化产业结构和调整所有制结构中坚持有进有退,有所为有所不为,也就是要吸纳和调动民间资本进入相应领域,一是要变国有国营为国有经济控股、参股,发展混合型股份制经济,实现股权多元化,让国有资本与民间资本有机结合。二是在一些竞争性行业,个体、私营企业发展已比较成熟,可以放手发展。目前要进一步从观念上、体制上突破:
    1、全面认识股份制经济的含义和意义。股份制企业是市场经济发达国家主要的市场主体形式,在美国、日本,股份制企业分别占企业总数的80%和50%,其中上市公司只占股份制企业的2‰,中小企业融资主要靠股份制。我国中小企业融资是当前经济工作一大难题,拟议中的产业投资基金、二板市场、中小金融机构对企业而言都是远水不解近渴。省市两级政府能有所突破的只有发展股份制。十五届四中全会《决定》提出大力发展股份制?!笆濉逼诩?,我市主要是要依靠股份制企业吸纳社会资金,少数大型企业可争取上市,绝大多数企业必须通过组建股份制公司筹资。股份制企业吸纳民间资本,可以把大量社会闲散资金用于投资,加速经济建设。目前的情况是多数企业不愿吸纳社会资本,现有的股份制企业中,又有相当多数是以国有法人相互参股为基础组建的,由于“内部人”控制,机制未能更新,股份制的优势未能发挥。
    2、进一步克服思想顾虑,放手发展个体私营企业,积极鼓励民营经济参与国有企业改制。不要把社会主义与国有国营混为一谈,资本主义国家也有国有经济。社会主义国家公有制可以有多种实现形式,也可以让多种经济成分共同发展。民营经济参与国有企业改制,既要采取措施防止国有资产流失,也要从市场经济出发,在产权交易中兼顾企业资产的重置资本和市场价值,要充分考虑参与改制企业在技术改造、消化下岗职工等方面的成本,并鼓励资本向优秀企业集中。总之,要按照“三个有利于”原则,解放思想,实事求是。
    3、清理滞后的规章。95年为反通胀,97年为预防金融?;?,国家各级各部门出台了一系列政策,体制上也作了一系列调整,这在当时是完全必要的。随着经济周期的变化,针对目前通货紧缩的现状,政策和体制都应作相应调整。例如允许直接融资,鼓励民间投资等?!陡鋈硕雷史ā烦鎏ê?,我国市场主体立法已形成个人独资--合伙企业--有限公司---股份公司系列,相关的财政、税收、工商登记等政策都应相应调整,不再依所有制来划分“成分”,使各种市场主体能公平竞争。
  四、围绕启动民间投资创新制度的几点建议
    无锡是经济发达地区,人民富庶。对先富起来户的民间资金,要用“疏”的办法,积极启动民间投资,而启动民间投资,就必须改革现有投融资体制:
    ㈠培育和发展多元投资主体,成为吸纳民间资本的骨干。
    1、建立股权多元化的实业投资总公司,逐级建立出资人制度。面对历史包袱,国有资产管理委员会可以考虑实行资产经营和资产管理职能分离,把工作重点放在资产经营上,以增量资产带动存量资产调整,以“活水”冲刷“死水”,逐年消化历史包袱。建议成立实业投资总公司,把资产增量、风险投资职能交给投资总公司。投资总公司由国资委出资控股,吸纳社会资本组成,与国资委关系是资产关系,按现代企业制度、法人治理结构运作。经营方向应侧重于制造业更新改造投资和技术创新。在投资公司成立基础上,对现有控股公司进行重组,实现政资分开,跳出行业、所有制、地域界限,只要符合国家产业政策,资本收益高,控股公司都可以投资控股或参股??毓晒居辛α孔ピ隽孔什?,应有一部分人专门考虑投资与发展。存量资产,可以参照上海第七百货集团的做法,向社会开放股权,“不求所有,但求所在”。为了强化控股公司的风险投资职能,必须制订科学的考核办法,侧重考核增量资产,科学评价存量资产升值,使各控股公司成为技术改造和技术创新的积极推进者。
    乡镇企业改制后应相应成立投资公司。改制中出售集体资产所得,应该按照“谁投资,谁所得”的原则集中一块,每年的资产收益也充实到其中,作为引导产业结构调整的导向资本。投资收益应允许用一部分于社区建设,向企业摊派综合管理费的办法应逐步改革。
    2、积极争取股票上市。自93年以来,我市已有10家上市公司发行了12只A、B股,筹集社会资金53亿元,“十五”期间应继续争取多一点股份公司上市。要指导帮助上市公司寻找投资项目,确立投资方向,鼓励其在锁定风险的前提下介入风险投资。上海第一百货集团向清华大学视美乐公司投资5250万元,发展光电技术产品,把风险锁定在首期250万元之内,可以成为各上市公司的借鉴。
    3、大办股份制企业,规范集团企业公司制改革。股份多元化、社会化应是多数中小型企业的改革方向。股份公司要规范,要防止原国有独资企业变相翻牌,成为“内部人控制”公司。我市要着重抓好资产授权经营企业的进一步改制,以授权经营企业为出资人组建规范的股份制企业,大量吸纳社会股和个人股,按“同心多圆”的原则参加风险投资。
    4、试办产业投资基金。投资基金的职能是集中众多投资者的零散资金,交由专门的投资机构进行多元投资,投资收益归原投资者所得。我国投资基金原来仅限于证券投资,最近国家在制订《投资基金法》,范围可能放宽到产业投资和风险投资,我市应积极争取试点。能否考虑由发起人申请发行优先转换债券招募社会资金?;鹪俗骱?,本人自愿,今后可以转作股份。
    5、扶持重点民营企业。排出一批成长性好,企业基础素质良好的民营企业,作为重点扶持对象,鼓励其走资本经营之路,学会运用社会资本壮大实力。
    投资主体还可考虑财政资金、预算外资金基金化,采取措施吸引国内上市公司、大企业集团来锡投资等。
    ㈡疏理融资渠道。
    要吸引民间投资,除了培养多元投资主体外,还须疏理直接融资渠道。
    1、试办中小企业融资的资本市场。股份制企业中能够股票上市的只是少数,即使开创了二板市场,上市企业亦仍然是少数。股份制企业创办三年以上,法人股依法可以转让,个人股可以流转。转让与流转可以反映企业的市场价值和经营者的绩效。解决企业融资和股权转让、流转,客观需要资本市场。把股份制企业股权在股权交易市场挂牌交易,可以防止私下交易、黑市交易。本着“开前门、堵后门”的原则,我市应继续试点股权交易市场,同时采取规范措施,加以监管,控制股权价格浮动幅度。
    2、简化或下放股份制企业审批手续,加快股份有限责任公司的发展。大中型企业多数要改为股份制企业,原来的审批手续太复杂,应呼吁省政府能象当年申报外商投资企业一样,授权地方相应机构进行审批。
    3、允许经营质量好的企业在严格资信评估的前提下发行债券,允许投资公司、投资基金发行优先转股债券。资信评估制度应逐步推广,以此为基础重建银企协作关系,鼓励银行直接参与中长期融资。
    ㈢继续大力发展民营经济。
    民营经济可直接把民间资金转化为资本,可吸纳大量劳动力,具有国营经济所不具备的经济活力。发展民营经济,当前需要解决好几个问题:
    提高民营企业素质。有规模的民营企业也应实行股权社会化,推行现代企业制度,防止家族管理。在民营企业中推广“形象工程”,从产品质量、产品标准、服务品牌、经营信誉、依法纳税等方面综合要求,提高民营企业综合素质。
    帮助民企产品结构升级和技术创新。建立中小企业指导机构,创办项目市场,办好技术市场,为民营企业技术进步提供条件。设立中小企业咨询机构,帮助民企提高管理水平。
    创造公平竞争环境。按党的十五大和宪法、公司法、个人独资企业法的精神,重新审视现有的政策、法令、规章、条例,凡不能体现公平竞争,不同所有制企业有不同待遇的条款都应加以修订。上海最近出台38条促进小企业发展的政策,宽松市场准入与退出,建立信用担保制度,建立社会化服务体系,可作为我市的参考。
推进国有、集体企业改制,鼓励民营企业参与改制。国有企业破产拍卖,首先应在无锡市范围内公告,吸引有实力的民营企业参拍。民营企业符合条件的,应允许兼并国有企业,政策一视同仁。民营企业参与改制后组建的新企业,在税收、财政、土地管理、劳动工资、外贸出口、经营范围等方面应可享受原企业一样的待遇。
    ㈣改善投资环境,内外并举引资,形成大开放格局。
    “十五”期间,面对国际国内条件的变化,我市招商引资应内外并举,努力改善环境,形成对内对外双向开放的大开放格局。
    改善体制环境。转换政府管理职能,建立精干、高效的政府管理体制,变直接控制为间接控制。现在城乡各类企业都深受“三乱”之害,“三乱”的实质性问题在于管理体制。在城市,政府直接控制的思路,形成部委办局、市县区街、党政群庞大交叉的管理网络;在农村,原人民公社体制、党政、政企不分的思路,同样形成预算内外一大批管理成员。这些人员的办公经费、工资、奖金财政不可能满足,百业创收,则形成“三乱”?!胺驯人案摺币研纬烧猩桃实牡谝还?。必须按照“小政府、大社会”和党政、政企、政资三分开的思路进行改革,政府着重抓环境,抓“瓶颈”。
    改善政策环境。要“善待投资”,对外开放有“国民待遇”问题,对内开放,同样有“市民待遇”问题。政策环境一看开放度,二看办事效率,政出多门,投资者无所适从,只能望而却步。再次,要注意政策连续性,“招商许尽千般愿”,如不能兑现,是对投资者失信。
    改善市场环境。资本、资金、人才、劳动力、项目、技术等要素市场成熟与否,是一个地区投资环境的重要标志。
    改善法制环境。利用地方立法权,建立与国际惯例吻合的法规。
    改善信息环境。增强政策透明度,实行政务公开。立法单位应有义务将相关法规充分知照当事人,行政执法,企业应有“知悉权”。
    上面这些建议,有的是目前尚难实行但将来可行,“十五”期间会有突破;有的是其他地区可行我市条件还不具备,但势在必行。我市要实现“两个率先”,还是要提倡“不争议、大胆闯、大胆试”,以“三个有利于”为原则,积极向上呼吁,向上争取,并在我市职权范围内积极试点,先人一步发展,抢占改革和发展的制高点。
  (此文获一等奖)

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